Понятие ликвидационной стоимости в оценочной деятельности.

Ликвидационная стоимость – это денежные средства, полученные собственником предприятия при ликвидации производства и продаже активов. Заказчиками услуг оценочных компаний по расчету ликвидационной стоимости являются кредитные менеджеры, менеджеры предприятия, арбитражные управляющие. Оценка имущества предприятия по ликвидационной стоимости выполняется в следующих случаях:

1. Предприятие является убыточным (прибыль компании меньше стоимости активов);
2. Наличие решения о ликвидации компании;
3. Банкротство предприятия.

При ликвидации производства первым шагом является разработка графика продажи имущества и графика погашения задолженности компании. На практике встречаются ситуации, когда доход от реализации активов меньше долгов. Сроки экспозиции (время предпродажных действий и собственно продажи) ограничены необходимостью быстрого освобождения от имущества и погашения долгов. Именно определенный период влияет на итоговое значение стоимости. Продолжительность периода экспозиции определяется условиями конкретного варианта ликвидации. Необходимо учитывать, что ликвидация может быть добровольной (запланированной) и вынужденной. Добровольная ликвидация обеспечивает эффективные графики ликвидации предприятия. Вынужденная ликвидация сопряжена с банкротством компании и осуществляется в условиях налаживания конкурсного производства. Сроки продажи активов на основании оценки недвижимости, иных активов крайне ограничены. Ускоренная продажа иного имущества также выполняется по ликвидационной стоимости в силу малого срока экспозиции.

Выделяют несколько вариантов реализации:

• Добровольная (инициативная) реализация;
• Реализация по принуждению (вынужденная).

Малый срок экспозиции способствует тому, что ликвидационная стоимость становится ниже рыночной стоимости имущества. Это явление негативно для продавца и положительно для покупателя.

Различают два вида ликвидационной стоимости:

• Упорядоченная (среднерыночный срок экспозиции активов);
• Вынужденная (ограниченный срок экспозиции активов).

Стоимость активов компании в случае их списания и уничтожения, представляет отрицательную величину, так как от владельца компании требуются затраты на ликвидацию активов.

Этапы расчета упорядоченной ликвидационной стоимости компании:

1. Анализ балансового отчета за последний квартал;
2. Разработка графика ликвидации активов;
3. Установление валовой выручки от реализации имущества;
4. Уменьшение стоимости на значение затрат на ликвидацию (комиссионные юридическим фирмам, оценочным компаниям, налоги и т.п.), дисконтирование скорректированных стоимостей активов по ставке дисконта, учитывающей риск.
5. Уменьшение стоимости активов на величину расходов по владению активами до продажи, на величину управленческих расходов;
6. Уменьшение оценочной стоимости на величину убытков ликвидационного периода; 
7. Вычет преимущественных прав: выходные пособия работникам, выплата кредитов и т.д.

Таким образом, ликвидационная стоимость – вырученные от реализации активов денежные средства без учета затрат, дисконтированные по ставке дисконта с учетом риска.