Профессиональное определение стоимости ценных бумаг. Оценка акций

Акция - это ценная бумага, выпускаемая при образовании акционерного общества (АО), а также в момент преобразования компаний в общество акционеров, при слиянии нескольких АО. Любая ситуация требует выполнения независимой оценки акций (пакетов) ОАО, ЗАО. Эксперт, определяя стоимость ценной бумаги (ЦБ), принимает во внимание тот факт, что акция подтверждает право собственности на капитал компании, а также факт внесения акционером средств в уставный капитал общества.

Профессионально определенная стоимость ЦБ дает возможность инвестору избежать риска вложения финансов в ценные бумаги компании, поскольку акции представляют вид инвестиций с целью получения прибыли. При расчете стоимости акций на рынке считаются прибыльными инвестиции, обеспечивающие владельцу ЦБ прибыль, величина которой больше среднерыночной. Получение такого дохода является целью покупателя – владельца акций. Именно поэтому профессиональный и взвешенный анализ стоимости ценных бумаг на рынке переоценить нельзя.

Владельцев ценных бумаг подразделяют на коллективных (институциональных), корпоративных и частных (индивидуальных, физических). Коллективные, корпоративные акционеры чаще нуждаются в определении стоимости контрольного пакета ЦБ компании или привилегированных акций, иногда им требуется оценка акций обыкновенных.

Рассчитывая стоимость обыкновенных акций для целей продажи пакета акций, эксперт учитывает то обстоятельство, что дивиденд на этот вид ЦБ часто не выплачивается. Привилегированные акции подлежат выкупу, дают возможность (право) держателю получить денежные средства через определенный срок. Они бывают кумулятивными, конвертируемыми, то есть они обеспечивают накопление дивидендов, и это обстоятельство учитывает эксперт при расчете стоимости ЦБ.

Задача определения стоимости пакета акций зависит от периода «жизни» ценной бумаги (период от выпуска до обращения на рынке). По законодательству РФ первая стоимость пакета акций, установленная при выпуске, называется номинальной. Номинал ЦБ отражен на лицевой стороне бумаги, поэтому номинальную стоимость называют лицевой (нарицательной). Значения реальной цены и номинальной стоимости на рынке могут быть разными, именно поэтому выполняется оценка стоимости акций на рынке с целью расчета достоверной цены при обороте ЦБ. Номинальная стоимость является основой для определения стоимости ЦБ на рынке.

Установление рыночной стоимости ЦБ выполняется при размещении бумаг с целью определения их эмиссионной стоимости (цена покупки первым держателем). Профессиональный анализ стоимости экспертом оценочной компании позволяет определить перспективы продажи, выпуска ценных бумаг.

Процессы слияния, поглощения компаний, ликвидации, разделения, поглощения акционерных обществ требуют установления стоимости контрольного пакета или обыкновенных акций. Оценка акций выполняется также при получении залогового кредита, при покупке пакета или отдельных ЦБ.

Оценка имущества при наследовании также предполагает установление объективной, достоверной стоимости акций, иных ценных бумаг.

Таким образом, процесс определения стоимости акций выполняется на основании информации о ценах сделок, свершившимся на ликвидном рынке.