Методы затратного подхода при оценке бизнеса.

Для оценки бизнеса практикующие оценщики применяют три традиционных подхода: сравнительный, доходный, затратный. В условиях развитого рынка эксперты используют преимущественно сравнительный и доходный подходы. В условиях переходной экономики РФ, несмотря на недостатки, затратный подход более актуален, чем доходный и сравнительный подходы. Это обусловлено наличием достоверной информации для выполнения расчетов, использованием имущественных подходов к расчету стоимости.

Рассмотрим подробнее методы затратного подхода:

1. Метод замещения применяется для расчета стоимости замещения компании. Данным методом оценивают компанию по затратам на замещение активов при определенной хозяйственной деятельности. Методом определяют расходы на строительство компании аналогичной полезности, построенной по современным требованиям архитектурного стиля. Метод замещения учитывает поправки на все виды износа (физический, функциональный, внешний). Наибольшую сложность вызывает вопрос расчета удельной стоимости создания компании – аналога. Некоторые институты разрабатывают показатели стоимости на единицу продукции (строительной) на основании о ценах на ресурсы для строительства.

Метод приемлем для оценки материальных активов в капиталоемких компаниях. Метод может быть использован для ориентировочных расчетов стоимости организации на рынке (с поправками на износ).

2. Метод ликвидационной стоимости для расчета стоимости бизнеса используется при банкротстве или ликвидации организации.

Ликвидационная стоимость - денежные средства, которые владелец может получить в результате ликвидации компании, распродажи активов, погашения обязательств.

Выделяют три вида стоимости при ликвидации:

  1. Упорядоченная стоимость - максимальные цены продажи активов в течение разумного периода времени;
  2. Принудительная стоимость – денежные средства от продажи активов в минимальные сроки;
  3. Стоимость завершения существования активов компании в случае списания и уничтожения активов.

Последовательность расчета упорядоченной ликвидационной стоимости:

  • Создание календарного графика ликвидации активов;
  • Расчет текущей стоимости с учетом затрат на ликвидацию активов;
  • Корректировка текущей стоимости;
  • Определение суммы обязательств;
  • Вычитание из скорректированной стоимости активов суммы обязательств.

Метод позволяет определить нижний уровень ценности бизнеса.

3. Метод накопления активов применяется для расчета стоимости компании на рынке, и заключается в расчете стоимости каждой единицы баланса (актива, пассива) с последующим вычитанием из суммы обязательств компании. При использовании метода бухгалтерская отчетность имеет специфику: корректировки вносятся в последний баланс фирмы.

Последовательность расчета рыночной стоимости:

  • Расчет стоимости на рынке нематериальных активов;
  • Оценка имущества компании;
  • Оценка машин и оборудования;
  • Определение стоимости материальных запасов;
  • Определение величины дебиторской задолженности и вложений финансов;
  • Установление будущих расходов;
  • Определение величины пассивов: целевое финансирование, заемные средства, задолженность по кредитам, резервы по расходам;
  • Расчет собственного капитала как разности рыночной стоимости активов и обязательств.

Метод накопления активов трудоемок в использовании, но в ряде случаев он является единственно возможным.

4. Метод чистых активов (скорректированной балансовой стоимости) отличается простотой. Чистая балансовая стоимость активов (капитал компании) равна разности между валютой баланса и величиной обязательств. Метод предполагает корректировку баланса в виде нормализации отчетности бухгалтерской, а также пересчет статей баланса в текущие цены.

Таким образом, рассмотренные методики позволяют выполнить оценку недвижимости, бизнеса, иных объектов с установлением объективной стоимости.